- Acquisizione strategica di un’azienda leader di mercato in rapida crescita, specializzata in soluzioni di energia stazionaria su larga scala a idrogeno a emissioni zero
- Amplia il modello di business di Ballard per includere una soluzione Energy-as-a-Service con un’offerta integrata che combina produzione, distribuzione e logistica dell’idrogeno, rifornimento, celle a combustibile e generazione di energia stazionaria, al fine di aumentare i ricavi per megawatt e il potenziale di ricavi altamente ricorrenti
- Si basa su una partnership di lunga data e consolidata con GeoPura, nell’ambito della quale Ballard fornisce motori a celle a combustibile alle Hydrogen Power Units di GeoPura
- Amplia il mercato potenziale verso segmenti in forte crescita in modo efficiente dal punto di vista del capitale, grazie a un approvvigionamento garantito di idrogeno e al sostegno delle politiche governative
- Mantenendo il percorso di Ballard verso la redditività entro il 2028, si realizzano sinergie a livello di EBITDA su base annua pari a 25 milioni di dollari USA
Ballard Power Systems Inc.. (NASDAQ: BLDP; TSX: BLDP, “Ballard”, la “Società”), leader mondiale nella tecnologia delle celle a combustibile a idrogeno, ha annunciato oggi di aver stipulato un accordo definitivo (l’“Accordo”) per l’acquisizione di GeoPura Limited (“GeoPura”), fornitore di soluzioni energetiche a idrogeno a emissioni zero (l’“Operazione”). L’Operazione prevede un prezzo di acquisto iniziale in azioni pari a 275,0 milioni di sterline («Corrispettivo Iniziale»), finanziato tramite una combinazione di 82,5 milioni di sterline provenienti dalla liquidità disponibile di Ballard e dall’emissione di circa 50,8 milioni di azioni ordinarie di Ballard a favore degli azionisti di GeoPura. Oltre al Corrispettivo Iniziale, Ballard pagherà un corrispettivo contingente fino a 27,5 milioni di sterline qualora GeoPura raggiunga determinati obiettivi finanziari specificati dopo la chiusura dell’Operazione. Il valore d’impresa totale dell’operazione, inclusa l’assunzione dell’indebitamento netto di GeoPura ed escluso il corrispettivo contingente, è pari a 301,1 milioni di sterline (circa 400 milioni di dollari USA).
L’operazione rappresenta un acquisizione trasformativa che consolida la posizione di Ballard come fornitore di energia come servizio (“Energy-as-a-Service”) integrato verticalmente ed efficiente in termini di capitale, con competenze end-to-end che spaziano dalla produzione di idrogeno alla distribuzione, alla logistica, al rifornimento, alle celle a combustibile e alle soluzioni di energia stazionaria ad alte prestazioni.
Fondata nel 2019 e con sede nel UK, GeoPura ha sviluppato un’attività in rapida crescita incentrata sullo sviluppo, la locazione e la vendita di Hydrogen Power Units (“HPUs”) e di idrogeno come combustibile, forniti attraverso i suoi tre siti produttivi, tra cui una partecipazione del 50% in una società con sede nel UK HyMarnham Power. L’offerta combinata di HPU™ e combustibile garantisce una soluzione energetica competitiva e indipendente dalla rete elettrica, caratterizzata da elevata affidabilità, reattività immediata, bassa rumorosità e zero emissioni in una vasta gamma di mercati finali. La vasta base clienti di GeoPura comprende Aggreko, Balfour Beatty, BBC, Disney, Equinix, Microsoft, Netflix, Sunbelt Rentals, Ministero della Difesa dell’UK, e altri.
L’operazione si basa su una comprovata partnership tra Ballard e GeoPura e su un forte allineamento strategico. La tecnologia sviluppata nell’UK da GeoPura e la produzione britannica integrano l’esperienza canadese di Ballard nel settore delle celle a combustibile, creando una piattaforma fondata su valori condivisi, una storia comune e l’impegno a fornire energia affidabile e a emissioni zero. Questa alleanza tra Canada e Regno Unito sostiene l’espansione globale unendo l’ecosistema dell’idrogeno di GeoPura alla piattaforma di celle a combustibile di livello mondiale di Ballard, per fornire un’offerta integrata ai clienti e garantire significativi miglioramenti in termini di efficienza sia per i clienti attuali che per quelli futuri.
Marty Neese, presidente e amministratore delegato di Ballard, ha commentato:
“Si tratta di un’acquisizione davvero rivoluzionaria che consolida la posizione di Ballard come fornitore leader e completamente integrato di ecosistemi a idrogeno e ci pone in una posizione ideale per trarre vantaggio dalla transizione energetica globale in rapida accelerazione e dalla crescente domanda di resilienza energetica. L’eccezionale team di GeoPura ha creato un’attività di soluzioni di alimentazione a idrogeno di prim’ordine, caratterizzata da una tecnologia affidabile, rapporti con clienti di prim’ordine e una traiettoria di crescita attraente. Combinando la tecnologia delle celle a combustibile di livello mondiale di Ballard con il modello di business ‘Energy-as-a-Service’ di GeoPura, creiamo un’azienda ben posizionata per servire i mercati finali che richiedono energia sicura, affidabile, silenziosa e a emissioni zero per le loro applicazioni mission-critical. Questa acquisizione accelera in modo significativo la nostra crescita dei ricavi, orienta la nostra attività verso ricavi ricorrenti e ad alto margine e rafforza il nostro percorso verso la redditività entro il 2028. Siamo entusiasti di dare il benvenuto al team di GeoPura in Ballard e di cogliere le significative opportunità che ci attendono.”
Andrew Cunningham, fondatore e amministratore delegato di GeoPura, ha dichiarato:
“Quando il proprio lavoro alimenta il settore cinematografico e televisivo in diretta, gli ospedali, la difesa, le infrastrutture essenziali e l’edilizia con sistemi affidabili sia off-grid che di supporto alla rete, il fornitore di motori è fondamentale per il proprio successo. Per GeoPura, Ballard si è distinta nettamente dalla concorrenza. È l’unico partner in grado di fornire le capacità nelle celle a combustibile di cui abbiamo bisogno, supportate dalla profonda competenza ingegneristica necessaria per garantire una qualità del prodotto imbattibile, dal kilowatt al megawatt. Sono incredibilmente entusiasta di unire le capacità ad alte prestazioni di GeoPura all’eccellenza dei prodotti Ballard, offrendo ai clienti di tutto il mondo il massimo valore dalla nostra offerta completamente integrata di ‘Energy-as-a-Service’.”
Il presidente di GeoPura, Lord Richard Harrington, ex ministro per le Imprese e l’Industria e presidente di Make UK, ha dichiarato:,
“L’investimento di Ballard riflette la fiducia riposta in un’azienda manifatturiera dell’UK che utilizza tecnologia dell’UK e che ora verrà esportata in tutto il mondo. Sono entusiasta dei piani di espansione globale dell’azienda e non vedo l’ora di sostenerla in questo percorso.”
UNA MOTIVAZIONE STRATEGICA CONVINCENTE
Creazione di un ecosistema con un’offerta integrata: combinando la tecnologia delle celle a combustibile di Ballard con le capacità integrate di GeoPura in materia di produzione di idrogeno, logistica ed energia stazionaria, la Società massimizza i ricavi per megawatt attraverso molteplici punti di contatto con i clienti. Ciò si traduce in un aumento significativo del valore acquisito nel corso del ciclo di vita di ciascun megawatt installato.
Accesso al mercato dell’energia stazionaria con un portafoglio di prodotti collaudati: segna l’ingresso di Ballard nel mercato in forte crescita dell’energia stazionaria con una suite di gruppi elettrogeni a idrogeno immediatamente implementabile e collaudata, in grado di garantire un’affidabilità pari a “sei nove” (99,9999% di uptime) e una base clienti consolidata. Le HPUs di GeoPura sono destinate ai settori dell’edilizia, del cinema e della televisione, degli eventi, dei trasporti, della sanità, della difesa e, potenzialmente, alle applicazioni dei data center in rapida espansione, consentendo a Ballard di conquistare questi mercati in crescita a livello globale. Accelerazione della crescita e della redditività: il modello di business di GeoPura genera ricavi ricorrenti derivanti dal noleggio delle HPUs con fornitura e logistica dell’idrogeno, oltre che dalla vendita delle HPUs e dell’idrogeno stesso. GeoPura prevede che il fatturato del 2026 sarà pari a circa 38 milioni di sterline. Insieme a Ballard, l’ampio mercato potenziale e i venti favorevoli a lungo termine ridefiniscono il profilo finanziario di Ballard trasformandola in un operatore EaaS con una crescita accelerata e un percorso più chiaro verso l’obiettivo di redditività fissato da Ballard per il 2028.
Sfruttare la crescita del mercato potenziale grazie a un contesto politico favorevole: la piattaforma di energia stazionaria di GeoPura amplia il mercato potenziale di Ballard oltre il settore della mobilità, raggiungendo mercati finali in forte crescita dove HPUs costituisce un’infrastruttura energetica di importanza critica. GeoPura detiene inoltre il contratto del primo ciclo di assegnazione dell’idrogeno (Hydrogen Allocation Round 1, HAR1) del governo UK, un meccanismo di sovvenzione che garantisce ricavi derivanti dalla produzione di idrogeno per un periodo di quindici anni, assicurando una notevole visibilità dei ricavi. Questo sostegno politico, unito alla partecipazione del 50% di GeoPura in
L’impianto di produzione di idrogeno di HyMarnham e la sua capacità di espansione efficiente in termini di capitale conferiscono a Ballard una posizione unica per ampliare la propria presenza sul mercato e trarre vantaggio dall’accelerazione delle normative in materia di decarbonizzazione e dalla domanda di energia critica a livello globale.
Elevata sinergia: la partnership tecnologica di lunga data tra Ballard e GeoPura costituisce una base consolidata su cui far crescere l’attività e integrare i due team altamente complementari. Ballard otterrà vantaggi strutturali in termini di costi che rafforzeranno il posizionamento competitivo, generando al contempo una spinta della domanda nei mercati finali delle unità di potenza HPU. Sono state individuate sinergie di EBITDA a run-rate altamente affidabili per circa 25 milioni di dollari USA, trainate dall’espansione dei ricavi e dall’ottimizzazione dei costi. L’esperto team dirigenziale di GeoPura rafforza l’esecuzione e accelera la realizzazione di valore.
CONDIZIONI DELLA TRANSAZIONE E DETTAGLI DEL FINANZIAMENTO
Ai sensi dell’accordo, Ballard acquisirà il 100% di GeoPura, compresa la partecipazione del 50% detenuta da GeoPura in HyMarnham Power, per un corrispettivo iniziale complessivo di 275 milioni di sterline. Il corrispettivo iniziale sarà finanziato con 82,5 milioni di sterline provenienti dalla liquidità disponibile di Ballard, mentre la parte restante sarà finanziata tramite azioni ordinarie di Ballard di nuova emissione assegnate agli azionisti di GeoPura, mantenendo così il solido bilancio di Ballard. Il numero di azioni Ballard da emettere a favore degli azionisti di GeoPura è pari a circa 50,8 milioni, calcolato sulla base del prezzo medio ponderato per il volume delle azioni ordinarie Ballard nei 30 giorni precedenti l’annuncio dell’Operazione. Alla chiusura dell’Operazione, si prevede che gli azionisti di GeoPura detengano circa il 14,4% di Ballard su base pro-forma. Gli azionisti di GeoPura stipuleranno inoltre i consueti accordi di lock-up che limitano la vendita o il trasferimento delle loro azioni ordinarie Ballard per un periodo specificato successivo alla chiusura dell’Operazione.
Oltre al corrispettivo iniziale, Ballard verserà un corrispettivo contingente fino a 27,5 milioni di sterline qualora GeoPura raggiunga determinati obiettivi finanziari dopo la chiusura dell’Operazione. Il valore d’impresa totale dell’operazione, comprensivo dell’assunzione dell’indebitamento netto di GeoPura ed escluso il corrispettivo contingente, è pari a 301,1 milioni di sterline (~400 milioni di dollari USA).
ULTERIORI DETTAGLI E CHIUSURA
A seguito del completamento dell’Operazione, il fondatore e amministratore delegato di GeoPura, Andrew Cunningham, dovrebbe continuare a ricoprire il ruolo di presidente di Ballard. Inoltre, Ballard prevede di includere Andrew Cunningham e Lord Richard Harrington, attuale presidente di GeoPura, tra i candidati al proprio consiglio di amministrazione, designati dagli azionisti di GeoPura.
L’Operazione è stata approvata all’unanimità dai Consigli di Amministrazione sia di Ballard che di GeoPura ed è soggetta alle consuete condizioni di chiusura previste per un’operazione di questa natura, tra cui la presentazione della documentazione prevista dal National Security and Investment Act dell’UK e l’approvazione da parte della TSX dell’emissione delle azioni ordinarie di Ballard ai sensi dell’Operazione. La chiusura dell’Operazione è prevista per la seconda metà del 2026.
CONSULENTI
RBC Capital Markets agisce in qualità di consulente finanziario esclusivo di Ballard. Ashurst LLP e Stikeman Elliott LLP agiscono in qualità di consulenti legali di Ballard. Barclays agisce in qualità di consulente finanziario esclusivo di GeoPura, mentre Winston Taylor LLP agisce in qualità di consulente legale di GeoPura.
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